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大理药业“内忧外患”:核心产品受政策所困 研发费用半年仅143万

时间:2019-08-15 17:03来源:未知 作者:admin 点击:

  作为中西药注射剂行业的上市药企,大理药业股份有限公司(以下简称“大理药业”)于8月9日交出了上市2年后的成绩单:2019年上半年实现营业收入1.61亿元,较上年同期下降20.74%,归属上市公司股东的净利润1223.38万元,较上年同期增长1281.05%。

  为何营收下降两成,而净利润却增长近13倍?环球健康记者从2019年上半年财报中发现,大理药业今年上半年净利润增长幅度看似比较乐观,实际上是因为上年同期的净利润只有88.58万元,基数较低,而且其中近一半的收益来自非经常性损益。

  值得注意的是,受政策影响,大理药业核心产品销量持续下滑。与此同时,其新品研发薄弱且产品结构单一,发展前景颇为堪忧。

  净利增长13倍实因基数低

  据天眼查显示,大理药业成立于1996年,2008年变更为股份有限公司,于2017年9月登陆主板上市,主营业务是中西药注射剂的生产与销售。

  上市两年来,大理药业的业绩“发挥”并不稳定。公开资料显示,2016年、2017年、2018年和2019年上半年,大理药业分别实现营业收入2.76亿元、2.73亿元、4.01亿元和1.61亿元,同比分别增长3.3%、-1.1%、47.2%和-20.74%,分别实现净利润0.62亿元、0.44亿元、0.11亿元和0.12亿元,同比分别增长-0.2%、-28.49%、-75.93%和1281.05%。

  由此看来,大理药业在上市后的2017年和2018年净利润都呈现大幅度的下降,但今年上半年净利润却增长近13倍。究其缘由,是因为上年同期净利润只有88.58万元,基数较低。

  虽然2019年上半年净利润增幅较大,但是却不及上市前2017年上半年净利润的一半。招股书显示,大理药业2017年上半年的净利润为3117.07万元。

  值得注意的是,在2019年上半年1223.38万元净利润里,扣除非经常性损益的净利润只有634.63万,也就是说有588.75万元的收益来自非经常损益,占上半年净利润总额的48.12%。其中,计入当期损益的政府补助为234.4万元,投资收益为388.37万元。

  事实上,这种情况也出现大理药业在上市后的2018年。年报显示,2018年大理药业来自政府补助和投资收益的非经常性损益为837.83万元,占当年净利润的78.3%,接近八成。

  销售费用超1亿研发费仅143万

  “重销售、轻研发”一直是国内药企的通病,大理药业也不例外。

  2019年半年报显示,大理药业的管理费用和销售费用分别为1109.70万元、1.01亿元,较上年同期分别下降49.72%、26.38%。但公司的销售费用仍远远高于研发费用,2019年上半年大理药业投入研发费用仅为143.3万元,仅为销售费用的1.43%。

  环球健康统计发现,2016年到2018年,大理药业的销售费用一直呈“爬坡式”增长:分别为2337.22万元、1.07亿元、2.71亿元,占公司总营收的8.5%、39.2%、67.6%;而同期公司的研发费用“下坡式”减少:分别为397.61万元、286.78万元、223.88万元,占公司总营收的1.44%、1.05%、0.56%。

  资金和人力是研发投入的两大因素,也是衡量药企“创新能力”的标准之一。环球健康发现,大理药业不仅研发投入极少,研发团队也极其薄弱。2017年和2018年公司的研发人员分别仅只有9人和7人,仅占公司总人数的2.26%和2.09%。相比如其他药企上百人的研发团队,大理药业的研发投入确实少得可怜。

  核心产品受政策所困

  对于2019年上半年营收的下降,大理药业解释称由于受辅助用药临床应用管理等政策的影响,公司主导产品销量有所下滑,产品销售数量较上年同期下降16.25%。

  资料显示,公司的主要产品为醒脑静注射液、参麦注射液、亮菌甲素注射液,而醒脑静注射液、参麦注射液均为中成药注射剂,两者的销售收入占公司总收入的比例一度超过90%。

  近年来,政策层面对中药注射剂的管理趋于严格。2019年1月国务院办公厅印发了《关于加强三级公立医院绩效考核工作的意见》,其中明确:使用合理用药的相关指标取代单一使用药占比进行考核。但是自 2017 年下半年起,各省陆续出台重点监控药品的相关文件,抗生素、注射液尤其是中药注射液、辅助性药品等成为重点监控的对象,需控制其使用比例和金额,以降低药占比和医保支付的压力。 (责任编辑:小惠)

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