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海普瑞暴跌背后:新药研发遇挫 成本压力骤升

时间:2019-10-15 14:16来源:未知 作者:admin 点击:

  最近几年,资本对新药研发的追捧越来越火热,而巨大的想象空间背后,亦伴随着巨大风险。

  9月30日,加拿大Resverlogix公司(以下简称“RVX”)公布其在研创新药RVX-208双盲三期临床试验的顶线数据,结果未能达到主要临床终点。作为RVX公司的重要投资方之一,海普瑞(002399.SZ)的股价在当天上午已提前跌停。

  直至10月7日晚间,海普瑞相关管理层才召开投资者电话会议对此事相关情况予以说明,坚称该临床结果对公司生产经营无重大影响,暂不需要计提减值准备。

  但资本市场对此并不买账,其股价依然在10月8日继续跌停。截至10月14日收盘,海普瑞报收16.92元/股,市值蒸发超过47亿元。

  投资贬值

  公开资料显示,RVX是加拿大一家新药研发公司,致力于开发选择性抑制溴域和额外末端结构域蛋白质的小分子药物。目前,其主要在研品种为RVX-208,是一种用于心脑血管疾病治疗的全新小分子药物。

  2015年4月,海普瑞以自有资金3543.09万加元参与认购RVX增发的1327万股股票,获得RVX12.69%股权,并在后者董事会中获得一个席位。海普瑞此举不仅是财务投资,而是看中了RVX正在开发的新药。彼时,RVX-208刚刚完成二期临床试验,即将进入三期临床。

  根据当时的投资协议,RVX将其专利产品RVX-208在中国大陆、香港、澳门和台湾的独家专利许可权授予海普瑞,包括RVX-208及此基础上新研发的专利产品开发、生产与销售。海普瑞负责RVX在授权区域的产品开发和药政注册工作,并承担相应的成本。

  随着RVX-208的临床开发推进,海普瑞对RVX的投资不断加码。截至2019年6月30日,海普瑞对RVX的长期股权投资账面余额约2.41亿元,持股比例40.03%。

  时代周报记者注意到,作为加拿大多伦多交易所上市公司,虽然一直处于亏损状态,RVX最近一年的股价处于快速上涨的态势。

  “first-in-class品种一旦成功往往意味着高额回报,在揭盲前股价走高反映了投资者对这个品种的高预期。但新药研发从来都是充满风险的豪赌,最后‘开奖’方知成败。”10月11日,深圳某私募基金医药研究员陈清(化名)向时代周报记者表示。

  9月30日,RVX公布了RVX-208三期临床试验顶线数据,结果显示未达到主要临床终点。当日RVX的股价出现大幅波动,从前一交易日的每股2.17加元跌至0.67加元,暴跌70%。

  作为RVX的重要股东,海普瑞的股价亦因此连吃两个跌停。海普瑞公告称,目前已完成揭盲的是顶线数据,完整数据将于2019年11月在美国心脏协会年会上公布。RVX方面仍将继续推进该化合物的临床开发工作。

  豪赌新药

  RVX只是海普瑞近些年在新药领域诸多投资项目中的一例。在风险极高的创新药上大手笔豪赌,与其当年IPO获得巨额超募资金不无关系。

  海普瑞是一家主营肝素钠原料药和依诺肝素制剂的制药企业。2010年,头顶高科技的光环,海普瑞以148元/股的价格发行,被称作“史上最贵IPO”。更重要的是,原本只计划募资8亿多元,海普瑞IPO最终募到了59.35亿元,获得超募资金48.52亿元。

  上市后,不差钱的海普瑞开始大步扩张,通过股权投资“买买买”。

  2012年,海普瑞出资1000万美元收购加拿大ProMetic Life Sciences Inc.(以下简称PLI)10.02%股权,引进PLI去除特定病毒的技术。

  2014年11月,其全资子公司美国海普瑞以3000万美元分两期购买了美国生物药公司Cantex新发行的可转换优先股,获后者全面摊薄后的股权比例为13.04%。Cantex从事新药研发,主要进行急性髓细胞白血病药物ODSH的开发。

  2016年11月,海普瑞又以3650万美元入股英国Kymab公司。Kymab也是一家持续亏损的新药研发公司,主要利用全人源抗体技术平台Kymouse TM进行肿瘤药物开发。同年12月,海普瑞完成对OncoQuest的参股,并与之合作在中国设立合资公司,共同开发抗肿瘤单抗。 (责任编辑:小惠)

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