当前位置:高端财经网 > 新闻 >

爱彼迎上市或因现金流吃紧:国内市场成“命门” 彭韬能否解局待观察

时间:2020-12-11 15:02来源:未知 作者:admin 点击:

  来源:和讯科技 作者:知新

  12月10日,有消息称美国短租服务公司爱彼迎(Airbnb)IPO发行价将定于68美元,按此计算,其IPO估值将达470亿美元。如此次IPO成功,其估值将超出美国销售额第二大的电子商务平台eBay近130亿美元。

  就在3天前,爱彼迎刚刚上调了IPO发行价区间,从每股44美元至50美元提高至每股56美元至60美元。尽管外界有消息称,爱彼迎上市进入倒计时阶段,但连续三年净亏损、捉襟见戳的现金流也引起业内不断质疑。

  爱彼迎屡次上调IPO发行价 累计亏损超17亿美元

  爱彼迎IPO蓄力并非临时起意,作为一家成立13年之久的老牌美企,其上市之路一直为外界所关注。早在2017年和2018年连续两年实现盈利,并任命美国运通前CEO肯尼斯·切诺尔特为董事会成员后,爱彼迎IPO的言论便在行业中传开。

  今年1月19日,爱彼迎启动了全球房源审查,也意味着10年磨剑正式备战IPO。但是计划不如变化快,新冠疫情突如其来,使整个旅游业备受打击,爱彼迎民宿虽然推出了住房的免费退改政策,但整体旅游市场受疫情影响中短期情况十分堪忧,也使得爱彼迎2020年的上市进展异常艰难。

  对已下定决心IPO的爱彼迎而言,自然不会知难而退,短短9天时间,先后获得累计20亿美元的现金流,持续为IPO之路做着准备。今年4月7日,爱彼迎从私募股权公司筹集了10亿美元融资后;4月15日,爱彼迎宣布从机构投资者获得10亿美元定期银团贷款。

  但上述措施依旧难以掩饰爱彼迎不断吃紧的现金流窘境。招股书显示,截至今年9月30日,公司用于经营活动的现金净额为4.906亿美元,同比减少9.097亿美元;自由现金流为-5.2亿美元,比去年同期减少了8.399亿美元。

  除了不断吃紧的现金流,自成立以来,爱彼迎就深陷“赤字”难题,受到疫情影响其业绩更是急转直下。招股书显示,2015年至2019,以及截至2020年9月30日的前9个月,净亏损达1.35亿美元、1.47亿美元、7000万美元、1690万美元、6.743亿美元和6.969亿美元,报告期内累计亏损达17.401亿美元。截至2019年12月31日和2020年9月30日,爱彼迎累计赤字分别为14亿美元和21亿美元。

  对于风险,爱彼迎表示,我们调整后的EBITDA和自由现金流一直处在下降趋势,且这一趋势可能会继续下去。我们的营收增速已经放缓,预计未来还会继续放缓。

  分析认为, 爱彼迎在今年遭遇史上最大“黑天鹅”情境之下,急迫选择IPO,加速上市背后资方的压力着实不小,迫不得已选择此特殊时期上市,很显然是真的“缺钱”。

  爱彼迎业绩滑铁卢 紧急IPO上市或难“自救”

  屡次上调发行价寻求高估值背后,也有爱彼迎的些许无奈,毕竟受到疫情影响业绩重创之下,此时赴美IPO并不是爱彼迎的好时机,但面对吃紧的现金流、巨额的亏损,以及持续放缓的营收,只有IPO才是最直接快速“自救”的办法。

  经历了共享经济的红利期之后,伴随着Uber、Wework等企业陷入困顿和疫情冲击,爱彼迎的估值一再腰斩。今年4月一项救援融资协议显示,投资者仅愿意以180亿美元的估价完成对爱彼迎的认购。按此计算,这与爱彼迎拉高的470亿的估值,足足相差2.61倍之多。

  那爱彼迎不断拉高估值的底气何来?或许与中国市场强劲的增长动力有关。数据显示,2020年3月至8月期间,爱彼迎中国的新增房客数量全球第二,无论是从客源地还是从目的地来看都仅次于美国。而在9月之后,中国已经成为了爱彼迎最大的订单市场。

  但不得不提的是,随着《共享住宿服务规范》发布实施,国内对于共享住宿的监管也在持续收紧,与酒店“标准化”住宿不同,短租公寓平台的非标住宿也将面临更多风险,而这也将成为爱彼迎在中国市场发展是否“水土不服”的一大关键点所在。 (责任编辑:小惠)

------分隔线----------------------------